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順絡(luò)電子發(fā)布2016年業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元，同比增長31.61%，實現(xiàn)利潤總額3.89億元，同比增長34.31%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3.58億元，同比增長35.93%。
新產(chǎn)品爆發(fā)式增長，電感龍頭穩(wěn)步前行2016年公司的總銷售、總利潤、人均銷售均創(chuàng)歷史新高，公司的營收和凈利潤增速基本符合市場一致預(yù)期。公司的主營業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢進(jìn)一步提升，對新技術(shù)的持續(xù)投入并進(jìn)行新產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化是公司能夠保持業(yè)績穩(wěn)步增長的重要因素。公司在核心材料和重大工藝術(shù)上取得了重大突破，研發(fā)的新型高端電感產(chǎn)品0201疊層電感、WPN合金粉功率電感、鐵氧體繞線電感均呈爆發(fā)性增長，已成為公司的主力產(chǎn)品。公司通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及產(chǎn)學(xué)研的合作進(jìn)行資源整合并形成協(xié)同效應(yīng)，目前已經(jīng)取得實質(zhì)性進(jìn)展。公司業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)步增長。
多元化產(chǎn)品打開空間，夯實公司成長動能公司立足于通訊、消費類市場，向汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、新能源、特種工業(yè)電子行業(yè)領(lǐng)域拓展的多元化產(chǎn)品策略初步取得成效，不斷增強(qiáng)同下游行業(yè)和主流客戶的配套能力。公司16年初加大對陶瓷產(chǎn)品的投入，陶瓷指紋片產(chǎn)品取得了快速成長，公司開拓汽車電子業(yè)務(wù)取得實質(zhì)性進(jìn)展，汽車電子產(chǎn)品有望迎來快速增長。2016年度末公司被工信部列為第一批中國制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)，表明公司在細(xì)分產(chǎn)品市場已經(jīng)具備國際領(lǐng)先優(yōu)勢。我們認(rèn)為公司在新市場新應(yīng)用領(lǐng)域的布局及發(fā)展將會提升公司未來的成長動能，助力公司成為世界頂級電子元器件廠商。綜上，我們調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計公司2017-2018年EPS分別為0.69、0.89元，對應(yīng)PE為27倍、21倍。維持“增持”評級。
